ΓΙΑΤΙ Ο ΠΟΥΤΙΝ ΜΑΖΕΥΕΙ ΟΛΟ ΤΟ ΧΡΥΣΟ?

Δεν μπορώ να φανταστώ ότι θα πρέπει να μας χαροποιεί το γεγονός πως ο Βλαντιμίρ Πούτιν, ο Ρώσος Τσάρος, μαζεύει το συντομότερο δυνατόν όσο πιο πολλά αποθέματα χρυσού μπορεί.

Σύμφωνα με το Παγκόσμιο Συμβούλιο Χρυσού, στα τελευταία πέντε χρόνια, η Ρωσία έχει υπερδιπλασιάσει τα αποθέματά της σε χρυσό. Μέσα σε αυτή την οικονομική κρίση που βιώνουμε, ο Πούτιν έχει το πλεονέκτημα, διότι μέσα σε λίγα μόλις χρόνια έχει δημιουργήσει την - πέμπτη κατά σειρά παγκόσμιας κατάταξης - μεγαλύτερη συσσώρευση χρυσού, αγοράζοντας κάθε μήνα ποσότητες του πολύτιμου μετάλλου αξίας περίπου μισού δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Όπως προέκυψε από τα στοιχεία του περασμένου μήνα, οι μεγάλοι γκουρού της παγκόσμιας οικονομίας ο Τζωρτζ Σόρος και ο Τζων Πόλσον έχουν επίσης αυξήσει την έκθεσή τους στο κίτρινο μέταλλο αλλά του Πούτιν οι τοποθετήσεις ήταν πραγματικά εκείνες που τράβηξαν την προσοχή μου.

Κανείς άλλος στον κόσμο δεν παίζει τόσο τρομακτικά καλά το πολιτικό παιχνίδι, όσο ο ισχυρός άνδρας της Ρωσίας, ο άνθρωπος που πραγματικά έκλεψε το δαχτυλίδι του “Super Bowl” από τα χέρια του ιδιοκτήτη των “New England Patriots”, τον Μπομπ Κραφτ όταν συναντήθηκαν στη Ρωσία πριν από μερικά χρόνια.

Οι κινήσεις αυτές του Πούτιν μπορεί να έχουν σημασία για τα χαρτοφυλάκιά σας, διότι υπάρχουν δύο οπτικές γωνίες όταν εξετάζουμε το χρυσό.

Από τη μία πλευρά, αποτελεί μία επένδυση η οποία σύμφωνα με τα πιο σύγχρονα πρότυπα δε φαίνεται να έχει κανένα νόημα. Δεν δημιουργεί καμία ταμειακή ροή και δεν εξυπηρετεί κανένα πρακτικό σκοπό. Ο Γουόρεν Μπάφετ είχε επισημάνει ότι η ανεύρεσή του, σχετίζεται με το να σκάβουμε μία τρύπα στο έδαφος μόνο και μόνο μέχρι να σκοντάψουμε στην επόμενη τρύπα. Πρόκειται για μία διαδικασία που άμα την παρατηρήσει κανείς από τον πλανήτη Άρη μόνο να μπερδευτεί μπορεί.

Ξεχάστε τους ισχυρισμούς ότι ο χρυσός είναι «πραγματικά λεφτά». Δεν υφίσταται κάτι τέτοιο. Τα χρήματα είναι μία απλή λογιστική επινόηση για να παρακολουθούμε πόσο ο καθένας από εμάς μπορεί παράγει και να καταναλώνει. Ο χρυσός είναι ένα λαμπερό και κάπως κολλώδες μέταλλο το οποίο είναι εύπλαστο, ανθεκτικό και βαρύ. Μία πρόσφατη έρευνα του Πανεπιστημίου του Campbell από τον Claude Erb, εγείρει σοβαρά ερωτήματα για τα επιχειρήματα εκείνα τα οποία προσπαθούν να αναδείξουν το κίτρινο μέταλλο ως μορφή επένδυσης.

Ωστόσο, υπάρχει και η άλλη οπτική πλευρά που βλέπει το χρυσό ως το πιο ρευστοποιήσιμο περιουσιακό στοιχείο σε περιόδους αναταραχής, ή σε χειρότερες καταστάσεις.

Το μεγάλο ζήτημα της εποχής μας δεν είναι ότι η ισπανική κυβέρνηση έχει λυγίσει μπροστά στις αδυναμίες της ούτε ότι ο Πωλ Ράϊαν προφανώς αισθάνεται την ανάγκη να ωραιοποιήσει το ρεκόρ του. Το μείζον θέμα είναι ότι οι Η.Π.Α. που ως χώρα έχει κυριαρχήσει στην παγκόσμια οικονομία για πάρα πολλά χρόνια, τελούν υπό σχετική παρακμή.

Σύμφωνα με τους υπολογισμούς του Δ.Ν.Τ. οι ΗΠΑ οδεύουν ολοταχώς έως το 2017 να απολέσουν το χαρακτηρισμό της μεγαλύτερης οικονομίας του κόσμου, ως προς την πραγματική αγοραστική δύναμη και την πρωτοκαθεδρία αυτή να κερδίσει η Κίνα.

Όλες οι πτώσεις των ισπανικών, των γαλλικών και των βρετανικών αυτοκρατοριών όλα συνοδεύτηκαν από συγκρούσεις. Η πτώση της βρετανικής ηγεμονίας ήταν η κύρια αιτία του Πρώτου και του Δευτέρου Παγκοσμίου Πολέμου.

Τι θα συμβεί εάν οι ΗΠΑ χάσουν την υπεροχή τους;

Ίσως αυτό αποδειχθεί να έχει καλύτερη κατάληξη από παρόμοιες καταστάσεις του ιστορικού παρελθόντος. Ίσως οι Κινέζοι εναγκαλιστούν μία ανοιχτή κοινωνία και ένα κράτος δικαίου. Αν πιστεύετε κάτι τέτοιοι, δεν υπάρχει πιθανώς κανένας λόγος να έχετε στα αποθεματικά σας οποιαδήποτε τοποθέτηση σε χρυσό.

Από την άλλη πλευρά, ενδεχομένως να ετοιμαζόμαστε να εισέλθουμε σε μία πολύ πιο ταραγμένη και επικίνδυνη εποχή κατοχής πολιτικής εξουσίας και διενέργειας διεθνούς ανταγωνισμού.

Πριν από λίγο καιρό, τα παγκόσμια αποθεματικά χρυσού βρισκόντουσαν στα χέρια των Αμερικανών και των Ευρωπαίων, των οποίων η συγκεκριμένη συσσωρευμένη δύναμη κατά τη διάρκεια όλων των περασμένων αιώνων τους ανέδειξε στην κορυφή. Το 75% των συναλλαγματικών αποθεμάτων των ΗΠΑ είναι σε χρυσό. Πολλές άλλες πρωτοκλασάτες παγκόσμιες δυνάμεις εμφανίζουν συγκρίσιμες αναλογίες.

Αλλά αυτό αρχίζει να αλλάζει. Σύμφωνα με το Παγκόσμιο Συμβούλιο Χρυσού, η Κίνα, η Σαουδική Αραβία και η Ρωσία έχουν εισέλθει πλέον στην πρώτη πεντάδα. Οι χώρες της Δυτικής Ευρώπης έχουν ρευστοποιήσει αρκετές από τις θέσεις τους στο κίτρινο μέταλλο. Εάν η υφιστάμενη χρηματοπιστωτική κρίση επιδεινωθεί περαιτέρω, μπορεί να πουλήσουν ακόμα περισσότερες θέσεις σε πολύτιμο μέταλλο που έχουν.

Αντιθέτως, οι αναδυόμενες αγορές έχουν αγοράσει. Στις περισσότερες περιπτώσεις, ο χρυσός παραμένει ένα πολύ μικρό ποσοστό του συνόλου των αποθεματικών τους. Όσον αφορά την Κίνα, παρά την πρόσφατη αγορά της, ο χρυσός κατέχει λιγότερο από το 2% των συναλλαγματικών αποθεματικών της.

Αλλά θα πρέπει να αναρωτηθείτε για πόσο καιρό οι αναδυόμενες χώρες επιθυμούν να έχουν αποθεματικά εκφρασμένα σε οποιοδήποτε νόμισμα, που ελέγχεται από κάποια άλλη χώρα. Προφανώς ο Βλαντιμίρ Πούτιν δεν επιθυμεί κάτι τέτοιο. Ο χρυσός αντιπροσωπεύει πλέον το 9% των αποθεματικών της Ρωσίας, και το ποσοστό αυτό αυξάνεται.

Η τιμή του χρυσού είχε ταρακουνήσει τις παγκόσμιες αγορές από τη χρονική στιγμή που έφτασε στα ανώτατα όρια των $ 1.900 η ουγγιά πριν από ένα χρόνο. Έκτοτε έπεσε στα χαμηλά επίπεδα των $ 1.566 τον Ιούνιο. Από τότε, έχει αυξηθεί εκ νέου στα $ 1.688.

Αλλά αυτό το ταρακούνημα έχει εξισορροπηθεί από το ράλι του αμερικανικού δολαρίου κατά το μεγαλύτερο μέρος του περασμένου έτους. Με άλλα λόγια: Αποτιμημένη σε ευρώ, η τιμή του χρυσού βρίσκεται και πάλι κοντά στα περυσινά ανώτατα επίπεδά της. Συγκεκριμένα βρίσκεται στα € 1.343 ανά ουγγιά, πάρα πολύ κοντά στην τιμή – ρεκόρ των € 1.356 που ήταν πριν από ένα χρόνο.

Τα πιο κοινά μέσα αγοράς του πολύτιμου μετάλλου είναι είτε η απόκτηση ράβδων είτε η τοποθέτηση σε συγκεκριμένα ETFs όπως είναι το SPDR Gold Shares. Και ίσως αυτό είναι λογικό.

Επιπρόσθετα, μπορείτε να τοποθετηθείτε και σε μετοχές εταιρειών εξόρυξης χρυσού. Αυτές βρίσκονται ακριβώς ή πολύ κοντά σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα σε σύγκριση με την τιμή του χρυσού. Οι “contrarians” μπορούν να το εκλάβουν αυτό και ως σήμα για αγορά σε χρυσό.

Την προηγούμενη Τρίτη, ο “Philadelphia Gold & Silver Index”, ο οποίος παρακολουθεί την πορεία των μετοχών που εκπροσωπούν εταιρείες εξόρυξης του πολύτιμου μετάλλου, ανήλθε στις 170 μονάδες. Το εν λόγω επίπεδο είχαμε να το δούμε εδώ και πέντε χρόνια από το Σεπτέμβριο του 2007, όταν ο ίδιος χρυσός βρισκόταν ακριβώς στα $ 730 δολάρια η ουγγιά. Σε σχέση με τον ίδιο το χρυσό, ο δείκτης “Philly” βρίσκεται περίπου στο 60% κάτω του μέσου όρου που είχε παρατηρηθεί από το 1985.

Οι θιασώτες του ίδιου του μετάλλου ενδεχομένως θα έχουν να σας πουν να μην επιλέξετε τέτοιες εταιρείες διότι ενέχουν και άλλους κινδύνους που δε σχετίζονται με τον χρυσό. Ειδικότερα, οι εταιρείες μπορούν να τελούν υπό ένα κακό management. Το κόστος εξόρυξης ανεβαίνει. Οι χώρες που εδρεύουν ή που δραστηριοποιούνται να τους ασκούν απροσδόκητη φορολογία.

Έχουν δίκιο για όλα τα παραπάνω. Από την άλλη πλευρά, οι μετοχές είναι φθηνές και δημιουργούν ταμειακές ροές.

Όπως συμβαίνει πάντα, δικά σας είναι τα χρήματα και δική σας είναι η επιλογή.